2024-03-06 금리 인하기 커브 트레이딩 아이디어 UST steep + KTB flat

- 미국과 유럽 커브는 첫 금리인하 2~3개월 전 부터 꾸준히 스티프닝 경향

 

 

- 국내 커브의 경우 첫 인하에 임박 혹은 인하 후에 스티프닝 경향 >> 선진국 대비 첫 인하 스티프닝 프라이싱이 늦다 

 

- 원화가 늦게 스티프닝 되는 특징을 이용한 트레이딩

- Fed와 BoK 비슷한 시기에 인하 혹은 Fed가 먼저하기만 하면 UST steep + KTB flat 워킹 가능 

- UST 2s10s steepener + KTB 3s10s flattener 진입 후 Bok 인하에서 position close 전략

 

- Historically UST curve는 KTB curve대비 여전히 매우 플랫한 영역. 

- 최근 UST curve 20bp 이상 플랫된 점도 매력적인 진입 포인트로 보임

 

- Risk

- 역캐리 비용 감수 필요

- 미국의 인하 지연 

- 95' 사이클과 같이 인하 후 경기 과열로 다시 인상으로 돌아서는 경우 미국커브 재차 플랫되므로 위험 할 수 있음.