자산운용6 2025-02-09 daily Market viewUS rate 트럼프 관세에 따른 인플레이션 상승과 성장 둔화 네러티브로 커브는 플랫트닝 프라이싱 중. 관세가 협상용 카드이고 실제 경제 영향을 미칠 정도로 부과 될 것 같지는 않다. QRA 에서도 트레져리 발행이 최소 몇분기 이상 변하지 않을 것을 확인했고G-SIB, SLR등 규제 완화 가능성도 나오고 있어 수급부분에서도 긍정적 (스프래드 확대) 기술적으로 일단 10년 4.7까지 반등할 수 있을 것으로 보임(+15bp around)지난주 달러가 관세 뉴스에 반응하는 민감도가 확실히 약해졌고오히려 sell the news로 약해지는 모습 연출했는데, 그럼에도 불구 이자율이 추가 플랫 되는 것 보면 관세 뿐만 아니라 그동안의 스티프너 청산 영향이 있는 것으로 보임. KR ratesD.. 2025. 2. 9. 2024-09-18 weekly view 주식S&P신고가, 나스닥은 고점에서 -6%가을 들어 주식이 좀 약해지나 싶더니 어느새 미국 대표지수 신고가.동시에 이자율 시장은 경기 하방과 금리 인하 프라이싱 지속. 수익률 하락 중. 유가도 경기 둔화에 따른 수요감소 프라이싱 하며 하방 흐름 지속.무슨 인지부조화인가 싶지만,역사적으로 수익률 곡선이 침체의 시그널로 이용 되었던 것을 고려해 보면, 이자율 시장의 매크로 프라이싱이 주식보다 훨씬 빠른 것은 일반적이라 볼 수 있다. 그럼 지금 주식을 어떻게 해야 할까. 침체 가능성이 높고 주식의 조정 확률이 크다고 해서 주식 비중을 0으로 만들고 채권에 몰빵이냐. 확률이 100%가 아니기에 그런 극단적인 포트폴리오는 오히려 리스크, 레버리지 트레이더가 아니고 리얼머니 인베스터라면 특히나.주식 베타에 대한 노.. 2024. 9. 18. 2024-07-21 weekly view 주식은.. 반도체/테크 발 조정으로 저번주 나스닥 6% 가량 약세 차트로 보면 두번 떨어졌고 약한 반등 후 한번 더 하락하면 매수. NDX, SMH 모니터링. 현재 빅테크반도체들의 실적은 AI도입에 따른 B2B수요 드리븐 기업들이 AI 투자하느라 NVDA, TSM등에 삥뜯기는 수준으로 돈을 퍼주고 있음. 그렇게 돈 퍼부어서 도입 했는데 막상 최종 제품으로서 돈을 안벌어다 주면 ? 무지막지하게 도입한 서버, 전력설비 등등에서 overcapa 문제 날수도 있지 않나 ? 지금 너무 커져버린 빅테크 비중은 위 시나리오 실현으로 시장 폭락해 키맞춰지거나 혹은 진짜 AI가 최종 소비제품으로 엄청난 수요를 창출하며 나머지 기업들이돈을 팍팍 벌면서 키맞춰지거나 둘 중 하나일듯. 아직은 미국경제가 잘 나가는 국면이라 저.. 2024. 7. 21. 2024-01-01 포트폴리오 - 채권 추가 랠리 진행됨에 따라 평가 손익 상승 - 메리츠증권 추가 매수 - 금리 레벨이 급격히 낮아짐에 따라 TLT물타기한 수량 만큼은 이익 실현하여 현금화 >> 금리 조정시 다시 채권 추가매수 계획 - 여전히 초 방어적 포트폴리오로 채권 이익실현분을 주식매수 자금으로 사용해갈 생각. 2024. 1. 1. Howard Marks_투자에 대한 생각_시장의 효율성을 이해하라 하워드 막스의 두번째 원칙은 시장의 효율성을 이해하라 라는 것이다. 그렇다면 시장의 효율성이란 무엇인가? 자산의 정보가 가격에 얼마나 잘 반영되는가가 효율성이다. 따라서 효율적 시장가설은 시장이 지극히 효율적이어서 증권의 모든 정보를 즉각 가격에 반영하기 때문에 어떤 분석으로도 초과수익을 얻을 수 없다고 가정한다. 효율적인 정도에 따라 강형, 약형 등으로 구분하기는 하지만 핵심은 초과수익률이 존재하지 않는다는 것이다. 이 효율적 시장가설을 바탕으로 인덱스 펀드가 탄생했다. 갖은 노력을 다해도 시장을 이길 수 없으니 맘편하게 시장만큼만 하자는 것이다. 실제로도 대부분의 액티브 펀드가 장기 성과에서 인덱스를 이기지 못한다. 하워드 막스는 어느정도 효율적 시장가설을 인정한다. 그는 시장이 대체로 효율적이라 생.. 2019. 1. 16. 합성ETF는 ETF와 무엇이 다를까 ? 적은 자금으로도 분산 투자가 가능하고 장중 언제나 매매가 가능하다는 장점 때문에 효율적인 투자수단으로 이용되고 있는 ETF!! 그중에 오늘은 주식, 채권 등을 편입하는 전통적인 ETF가 아닌 합성복제ETF를 알아보도록 하겠습니다. 1. 거래 구조 합성 ETF는 기존 ETF(실물복제)와 달리 거래 상대방인 증권사와 스왑계약을 통해 목표지수의 수익률을 제공받는 상품으로 Equity Swap과 아주 유사한 구조를 가지고 있습니다. ETF 운용사는 거래상대방인 증권사와 장외 스왑거래를 체결하여 목표로 하는 지수의 수익률을 제공받고 스왑금리를 지급하게 됩니다. 운용사가 운용을 안 하고 거래 상대방 증권사가 자산을 운용한다는 점이 가장 큰 차이입니다. 거래상대방 증권사는 신용등급이 높은(국내 AA-, 해외 A-이상.. 2016. 11. 13. 이전 1 다음
