Hull책_Review CH.1~3

2018 Summer Analyst로 근무하기 앞서..

John C.Hull의 "Options, Futures and other derivatives"를 처음부터 리뷰해야겠다. 

매일 조금씩 리뷰하고

Bruce Tuckman의 "Fixed Income Securities" 리뷰로 넘어간다.

간단한 개념은 설명을 적지 않을 것이고 키워드만 적는다. 

키워드를 보고 관련 내용을 바로 떠올릴 수 없다면 다시 공부해야 한다. 

필요한 경우 이해를 위한 설명을 적는다. 

Chapter 1. Introduction

-파생상품이란?

-거래소시장과 장외시장(Over the Counter Market)

-Forward contract

-Spot Contract

-선도계약의 매입, 매도 포지션의 손익 그래프

-Futures

-선물과 선도의 차이

-옵션

-아메리칸과 유로피언 

-옵션 손익 그래프(콜 매수/매도, 풋 매수/매도)

-헷저, 투기자, 차익거래자 

Chapter 2. The structure of Futures market 

-인도되지 않는 일반적인 거래의 경우 손익은 매수/매도시 선물기격의 차이가 됨

-선물과 현물 가격의 수렴 

-개시증거금

-일일정산

-유지증거금

-마진콜

-정상시장(콘탱고): longer maturity, bigger price

-역조시장(백워데이션)

Chapter 3. Hedging Strategies using Futures

-매도헷지: 자산을 이미 소유하고 있고 미래에 그 자산을 매각하기 원할 때 

-매입헷지: 자산을 미래에 구입 할 예정일 때, 구입 비용을 현재 가격으로 고정 

-베이시스 위험의 발생 이유

1. 헷징 대상 자산이 선물의 기초자산과 불일치 할 수 있다. 

2. 헷저가 자산을 매입하거나 매도할 날짜를 정확히 모를수 있다. 

3. 헷저는 만기일 전에 선물계약을 마감해야 할 경우가 있다. 

-베이시스

-교차헷징

-헷지비율: 위험노출 규모에 대한 선물포지션의 규모 

   기초자산과 헷지 대상자산이 같을경우 헷지비율은 1

-최소분산 헷지비율

-최적선물계약수

-베타